股票投资组合 几只股票是最佳的投资组合 - 财经 - 91文库

股票投资组合 几只股票是最佳的投资组合

91文库 2017-06-20 01:42:30

一旦你决定投资,那么要做的绝不仅仅是选股票而已,还涉及到买几只股票,如何分散风险,每只股票占比多少等到, 这些都是成败的关键因素。 我最深刻的经历就是看这个也不错,那个也可以,结果个人账户里超过20只股票。 最大的弊病就是根本没时间去跟踪所有的公司情况和财报。这些股票里有几只是涨了3-4被,但是由于仓位小, 和亏损的最后做了对冲, 结果几年下来,并没有比大市跑赢多少。

这里还有个最大弊端就是,其实后来回头分析, 就算20多只股票, 也没有所谓的分散风险, 大市掉,我的大部分股票也跟着掉。 这是曾经困扰我很久的问题。 在讨论欧内尔的理财组合模式之前, 先来看看市场上的一些理论。

上个世纪70年代,Lawrence Fisher 和James Lorie 研究发现,如果你买入32只股票, 那么你的因为单股本身下跌而导致整个组合下跌的风险降低95%。 所以这就是后来大家一直说的组合里买入30只股票,你将会获得95%的由分散投资所带来的利益。很多职业投资人就声称能够选中最好的30只股票,获得最高的收益同时有最有效的分散投资风险。但是,后来的很多研究表明,要有效的分散风险,你必须从全球的市场考虑,并且买入各种不同类型的,不同行业,不同市值的公司, 就算这样, 如果你只专注于证券,也是没有办法有效的分散风险。

从投资回报的角度分析,EricCrittenden 和 Cole Wilcox把Russell 3000 从1983-2006年的所有股票的回报分析得出,39%的是没有盈利的, 18.5%是亏损75%, 64%是回报不及Russell 3000, 那么只有25%的股票上涨导致或贡献了这段期间指数的上涨。

上面的两段的意思就是,1,就算买入很多股票,你也没办法最有效的分散风险,2.只有25%的股票对你是贡献利润的, 而过度分散对回报率毫无帮助。这里有一篇文章分析的不错:

现在看看欧内尔是怎么说的:

1. 他认为越分散,你对公司的专注度和了解程度越少。从公司的层面也是这样,例如美孚集团曾想进入零售业而很多年前收购Montgomery Ward, Sears 曾经进入金融领域而买入Dean Witter, GM 买 EDS而跨入电脑服务也和数不胜数这种企业分散投资而失败告终的例子。

2. 他认为个人应该把鸡蛋放在少数的几个你非常了解的篮子里,并细心照看。他特别强调太多的股票首先会使你的回报随行就市。其次是缺少灵敏度,股票拥有的个数越多,当股灾来临时,越难快速从股市撤出。

3. 拥有个股方面,他认为如果你有2万到20万现金,那么你最好把股票数限制在4-5个公司, 认真选择你了解的公司和行业。

4. 当你需要买入第六个公司股票时,你必须卖掉前5只中表现最差的,才能再买入,这样确保你能够很快折损而拥有表现优异的股票,并且保持总数为5只

5. 如果你只有3000快,那么买入2只就足够了, 如果你有100万以上,最好是6-7只,最多不能超过10只

买入时可以进行分段式买入。其实分段式买入也是分散风险的一种模式。在买入一个股票时, 你可以分多个阶段买入,但是一定要做到的是在之后买入时,要确保前面买入的已经有很大的涨幅,就是涨了再买。 这里的道理很简单,就是你要买一只强势股,而且股票涨了证明你前面的决定是对的。在后续买入时,要等到有平台突破时入场,因为每一个股票在涨了以后都会有一个调整而再上扬。通过这样的方式,你能够保证你的钱相对集中在几只表现最好的股票上。欧内尔承认没有一个方法是完美无缺的, 但是这种方法会让你有更大的可能达到高额的回报。最重要的是:你一定要限制最多拥有股票的数量,并严格执行这个规则。   

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