中石油股票 十年一梦中石油 - 财经 - 91文库

中石油股票 十年一梦中石油

91文库 2017-09-25 01:06:20

  本刊特约作者 孔驰/文

  2007年,股神巴菲特在11-16港元清仓中国石油股份(00857.HK),四年获利700%。当年内地涌现一批中国式巴菲特,而国际原油价格勇闯100美元并还在向上突破。当年11月,中国A股的空前牛市已到强弩之末,但在很多“价值”投资人眼里,中国石油如同一个万众瞩目的英雄,踏着七彩祥云,轰轰烈烈回归A股。   彼时,中国石油(601857.SH)回归A股融资668亿元,创下A股市场历史记录。我记得86万元申购可以包中一签。此后上市开出惊天价48元。申购收益3.5%。也许中石油有太多的光环加持,持续两年的蓝筹牛市让人们习惯了“买价值股不问时点”。按48元的股价,中石油总市值接近9万亿元!

  在牛市已经启动一阵的2006年1月,A股总市值仅3.5万亿元,M2有30万亿元。在2007年底,A股总市值已达33万亿元,M2仅增长到40万亿元。总资金的池子,还能容下这样的庞大市值?

  十年回首,虽如白驹过隙,但女神亦老,校草变韭菜,收割不知几轮回。2017年,中石油重回我的视线。为什么?

  首先,特朗普当选为美国总统了。其能源政策是鲜明的利好传统能源、石化油气。那么,油价不会再跌了。中石油的业绩见底了,战略地位则更高了。   其次,国企改革是另一个驱动因素。2016年以来,“混改”自上而下稳步推进,12月中旬中央经济工作会议提出,“要深化国企国资改革……在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域迈出实质性步伐。”“混改”开始进入到逐步落地的阶段。   整体看下来,国企改革向“深水区”推进,混改的重要性不断抬升,并且进入落地阶段,2017年政策将会延续,在3月“两会”和十九大的时间窗口期,有望进一步推进国企改革,特别会重点提到“混改”。

  回到中石油,中石油集团在2016年12月20日发布《集团公司市场化改革指导意见》和《集团公司混合所有制改革指导意见》。各大机构重新关注,视它为“混改”龙头标的。A股价格在随后连拉阳线向上突破新高。

  中石油的“混改”,把握核心一点:目前集团大股东持股90%,无论进行怎样的股本资本运作,哪怕就是稀释1%的股本出来,于二级市场股价都是利好。虽然集团的绝大多数持股都是非限售股,但绝不可能轻易在二级市场或大宗交易中减持。未来的油气改革总体方案,可能在上游油气资源,下游油品销售,以及天然气储运和进口设施等环节,推进混合所有制改革。来自能源相关行业和金融行业的央企集团,可能有更多的机会参与油气产业链投资。一些有实力的民营能源企业,也有机会在改革中和三大油等央企,建立更深入的业务关系甚至战略联盟。   在看好中石油估值提升的大逻辑下,我从公开信息中又发现了一些有意思的数据。

  A股股东人数上市十年来的变化,足足是一部散户的血泪史和成长史。2007年上市伊始,股东人数即是顶峰200万人。十年来,中石油A股股东一直在减少,没有一个季度例外。筹码趋向集中了十年。这种数据趋势在A股历史上是罕见的。2016年年底的数据未出,但根据目前放量拉升的走势判断,我预计继续下降至56万户。股东数较十年前下降75%。

  中石油总股本1830亿股,流通股本1619亿股。实际上,第一大股东集团持有的1574亿股和二级市场无关。208.5亿H股和A股二级市场基本无关。第三和第五大股东是证金和汇金,持有13亿股。第四大股东宝钢属于财务投资,持有6亿股,这些筹码基本上都是稳定的。将前五股东抽出来,中石油A股实际流通股还有28亿股,实际流通市值224亿元,还比不上一些解禁筹码如虎狼的创业板中小板股票流通市值。

  最后,有心的投资者可以看看中石油A股的技术走势,虽然日K线呈现得异常强势,但周K和月K线却是温和的在底部放量,走势非常健康。