107号文 官方界定影子银行

　　近期，一个规范影子银行的“107号文”在业内流传甚广，这份名为《国务院办公厅关于加强影子银行监管有关问题的通知》此前被认为是规范银行同业行为的“9号文”的替代性文件，甚至被称作最严格的影子银行监管文件，一时间市场风声鹤唳。

　　不过，从10月6日网上流传出来的“107号文”原文内容来看，其威力远比预期更偏中性，为原则性监管框架，监管力度并未超出现有监管制度，对业内最为关注、规模也最大的银行理财和同业业务的监管着墨无多，缺乏监管细则，仅是督促各部门“谁的孩子谁抱走”。

　　“主要是厘清此前各部委对影子银行的争议，统一认识，按照目前‘分业经营、分业监管’的职责，各监管部门进一步落实监管责任，守土有责”。接近监管当局的知情人士向记者透露。

　　关于何为“影子银行”，虽然民间已经讨论了很充分，但中国官方一直并未明确定义，各监管部门对此存在争议。“107号文”相当于首次从官方角度界定了影子银行的范围。

　　文件从三个角度来定义“影子银行”：第一是不持有金融牌照、完全无监管的信用中介机构，包括新型网络金融公司、第三方理财机构等；二是不持有金融牌照、存在监管不足的信用中介机构，包括融资性担保公司、小额贷款公司等；三是机构持有金融牌照，但存在监管不足或规避监管的业务，包括货币市场基金、资产证券化、部分理财业务。

　　前述人士透露，此次“107号文”界定的“影子银行”范围比央行界定的影子银行的范围略窄，“首次把银行理财和信托理财中没有做到一一对应的‘资金池’业务纳入影子银行的范畴，存在监管不足的非金融机构包括担保公司、典当行、融资租赁公司等信用中介机构也纳入影子银行的范围。”

　　财新记者获悉，这份针对影子银行加强监管的“107号文”，来自2012年初第四次全国金融工作会议的十大课题之一“加强对金融机构综合经营和金融机构监管”的子课题，该课题由银监会牵头起草。

　　据知情人士透露，2013年7月中旬，国务院高层在内部会议中，首次提及关注影子银行的风险。此后，前述由银监会牵头起草的有关影子银行的课题遂上升至更高级别，最终成为由国务院此次下发各部委的“107号文”；并给各部门布置了相关任务，首要任务就是对影子银行摸底。

　　近年中国的金融业金融创新不断推进，已走向互相渗透的全混业时代，交叉性金融产品不断涌现，在满足多元化投融资需求的同时，也放大了金融投资与市场的风险；尤其是在中国金融业的分业监管格局下，银行理财、信托、证券、基金子公司、保险五大机构都在走向全面财富管理的“大资管时代”，各种“影子银行”性质的理财创新业务，因市场监管准入、监管标准各不相同而造成的监管套利带来的潜在风险正在滋生，虽然此前没有一家监管部门认为自己管理的业务属于影子银行范畴。

　　自2008年底“4万亿”经济刺激计划之后，中国的影子银行随即滥觞，这是否引发系统风险的担忧也逐渐进入高层视野。

　　业内人士认为，“107号文”在现有分业监管格局下，只是将对影子银行涵盖的监管部门，从中央政府延伸到地方政府。“107 号文”是监管当局对防控影子银行风险做出的又一次尝试，但它距离建立科学、有效的影子银行监管体系还有距离。█